Опитування
Які банківські послуги Вас цікавлять?

В Україні – валютний феномен. Зазвичай банкіри називають новорічні свята періодом затишшя. Клієнти не працюють, а на свої гроші банки не розгуляються: валютна позиція обмежена. Цього року все не так. Ринок неймовірно активний. Що трапилося?

По-перше, зіграв відкладений попит на валюту (НБУ різав заявки імпортерів аж до останніх робочих днів минулого року). По-друге, бюджетні виплати з єдиного казначейського рахунку в кінці року (залишки з рекордних на 1 грудня 2015 року 47957000000 гривень за останній місяць 2015 року знизилися до 9017000000 гривнів).


Плюс рішення уряду дозволити дострокову виплату пенсій та допомог, починаючи з кінця грудня 2015 за січень 2016 року, транші виплат ФГВФО по збанкрутілим великим банкам і погашення банкам депозитних сертифікатів НБУ на початку цього року і ви отримаєте загальну картину навислої гривневої надліквідності в банківській системі на початку січня. Якщо на 4 січня залишки по коррахунках банків становили 27698000000 гривень, то вже 13 січня вони були 40967000000 гривень, на 18 січня (початок більш-менш повноцінної роботи банків) це вже було 45554000000 гривень.

Вся ця гривнева маса почала активно тиснути на курс. Крім цього, через розбіжність свят в Україні, в ЄС, і в США виникли перекоси між попитом і пропозицією валюти на міжбанку. Ці перекоси були і в бік перевищення попиту над пропозицією, і навпаки. Це призводило до значних коливань на ринку і змушувало НБУ виходити з валютними аукціонами, як з купівлею валюти у банків (6 і 7 січня – на загальну суму 43500000 доларів з ціною відсікання в межах – не вище 23,20-23,50 ), так і з продажем валюти банкам (15,16,18 і 19 січня -на загальну суму 98700000 доларів за ціною відсікання в межах – не нижче 24,20-24,70).

Таким чином, з початку року чисте сальдо НБУ з продажу долара банкам склало 55200000 доларів. При цьому, в останні дні відчувався активне зростання курсу як на безготівковому ринку (вчора ринок закінчився рівнем 24,7 гривень – при тому, що ще 6 січня на міжбанку рівень котирувань долара не перевищував 23,50), так і що більш болісно для гривні – на готівковому ринку. За цей період, готівковий долар виріс з рівня близько 24.70-24,90 до 27,60 гривень на ранок 20 січня. 
Все це викликає значну тривогу у населення, яке традиційно оцінює роботу уряду і стан справ у країні по котируваннях в обмінних пунктах і цінах в магазинах. А й ті, й інші – стрімко зростають. І це при тому, що закладені в бюджеті курс на рівні 24,1 гривні за долар, а також 12% – інфляція в 2016 році – за твердженнями чиновників – реальні.

Що буде з безготівковим курсом в найближчі дні?

Виходячи з того, що регулятор став застосовувати свій улюблений прийом – різати заявки імпортерів – офіційно рівень попиту на валюту глобально рости не буде. Це створює небезпеку навислого незадоволеного попиту, який не дає можливості Нацбанку повністю розуміти масштаби проблеми і своєчасно реагувати на них, але дає йому таким нехитрим способом, тушкувати разові пожежі-не вирішуючи проблему комплексно. При цьому, в арсеналі відмовок чиновників з’явилися нові аргументи для пояснень причин зростання американської валюти в країні – падіння цін на нафту, а також перспектива наступного підвищення ставки ФРС, зміцнює долар на світових ринках і в Україні. Чому при цьому у нас не знижуються також істотно ціни на паливо, на продукти переробки нафтопродуктів, і на перевезення – чиновники скромно замовчують.

Безсумнівно, негативно на курсі гривні позначається втрата ринку Росії (за деякими групами товарів втрачається до 30-40 відсотків реалізації), що не заміщаються надходженнями з європейських та інших ринків. Також надходження валюти скорочуються через світове зниження цін на продукцію сільського господарства і метал. Відбивається також і ненадходження третього і четвертого траншів МВФ, своєчасне отримання яких явно профукали наші чиновники і народні депутати. У цьому, як кажуть, не на кого нарікати, окрім як на себе.

Розрахунки НБУ на надходження коштів від здачі валюти населенням, на мою думку, сильно перебільшені. Судячи зі статистики самого зазвичай врожайного на здачу валюти місяця – грудня, коли люди здають валютні заначки для покупки подарунків і новорічного відпочинку все досить сумно – в грудні населення здало в банки всього 180300000 доларів, а купило 59600000 доларів. Це смішні обсяги для 42-х мільйонної країни і свідчить тільки про те, що у пересічного населення цієї самої валюти не так вже й багато і що значну її частину люди продали на чорному ринку, а не через банки.

Ця неконтрольована регулятором валюта з чорного і сірого ринків йде: 1) до тих імпортерам, які не можуть її купити на міжбанку через обмеження НБУ і зрізаних валютних заявок; 2) вкладникам збанкрутілих банків, що одержали компенсації Фонду гарантування, частина яких купує валюту у мінял (через обмеження НБУ) і це підштовхує готівковий ринок вгору. Тільки в грудні 2015 року по банку «Фінанси та Кредит» виплатили 2500000000 гривень (з решти більше 6,5 млрд гривень), частина з яких пішло на купівлю валюти.

Що чекає готівковий ринок

Набагато складніше регулятору впливати на готівковий ринок, котрий живе своїм життям і малокерований. Швидше за все, після зниження безготівкового долара до меж 23,90-24,50 гривень, готівковий долар в обмінниках банків відреагує на це і знизиться в межах до 26,00-26,50. Але якщо на банки у Нацбанку є механізми впливу, то на оптові обмінники фінансових компаній у регулятора майже немає можливості впливати, окрім як через підвищення вимог до їх безпеки, наявності фінансових ресурсів у їх власників і т.д. Тому, якщо ці суб’єкти ринку будуть йти вже зовсім йти врозріз з курсовою політикою НБУ, то останній може застосувати ті способи, які він застосовував часто й раніше – влаштовувати їм повальні перевірки дотримання правил купівлі / продажу валюти і виписувати штрафи за їх порушення. Ці заходи чисто адміністративні та малоефективні. Тому Нацбанку варто знову подумати – як ринковими і цивілізованими механізмами працювати на цьому ринку.

Джерело: Мінфін

Будемо вдячні за оцінку
Дуже поганоПоганоПосередньоДобреВідмінно (Поставте оцінку першим)

Залишити відповідь

Ваша e-mail адреса не оприлюднюватиметься.